- Katılım
- 14 Şub 2021
- Mesajlar
- 550
- Puanları
- 1
Şu anda yatırımcıları endişelendirecek çok az şey var gibi görünüyor.
S&P 500 yüzde 2,5 civarında yükselişle yılın şu ana kadarki en iyi haftasını geçirme yolunda ilerliyor. Bu, gösterge endeksin bu yıl yüzde 10'dan fazla yükselmesine ve bir dizi rekor seviyeye ulaşmasına neden olan kazanımlara eklendi.
Dow Jones Industrial Average ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite gibi diğer önemli endeksler, Microsoft, JPMorgan Chase ve Walmart gibi çok çeşitli bireyler gibi son zamanlarda rekor düzeylerde veya rekor seviyelere yakın seviyelerde işlem gördü. Sosyal medya şirketi Reddit'in hisseleri Perşembe günü ilk işlem gününde yaklaşık yüzde 50 arttı; bu, yatırımcıların bu yıl daha fazla teknoloji şirketinin halka açılmasını beklediklerinin bir işareti.
Bu acele, büyük bir para akışıyla körüklendi: Yatırımcılar, 13 Mart'ta sona eren haftada ABD'de hisse senedi satın alan fonlara yaklaşık 60 milyar dolar akıttı; bu, 20 yılı aşkın süredir fon akışlarını takip eden EPFR Global'in verileri için bir rekor. 20 yıldır takip ediliyor Çarşamba günü sona eren haftada yaşanan çıkış (haftalık çıkış rakamları dalgalanabilir) dinamiği pek bozmadı.
Bu hafta, Federal Reserve'ün Çarşamba günü enflasyonun bu yıl birkaç ay önceki tahminden biraz daha yüksek kalacağı tahminine rağmen yükseliş devam etti. Sonuç olarak merkez bankası yetkilileri, faiz oranlarının 2025'te daha önce tahmin edilenden daha yavaş düşmesini bekliyor ve bu yıl yüzde dörtte üç oranında faiz indirimi tahminlerini kıl payı koruyor.
Nasıl ki 2022 yılında faizlerdeki hızlı yükseliş borsayı düşüşe ittiyse, bu yıl faizlerin düşeceği beklentisi de hisse senedi fiyatlarının yükselmesine neden oluyor.
Ancak yılın ilk iki ayındaki inatçı enflasyon nedeniyle kesinti beklentileri yavaş yavaş azaldı. Vadeli işlem piyasasındaki yatırımcılar Fed'in bu yıl faiz oranlarını altı kata kadar düşürmesini bekliyordu ancak son zamanlarda merkez bankasının yalnızca üç faiz indiriminin daha olası olduğu görüşüne vardılar. Borsanın fırtınalı yükselişinde bunun bir rolü yok gibi görünüyor.
Bazı yatırımcılara göre bu yükseliş, Fed'in finansal piyasaların kaderi üzerindeki kontrolünü gevşettiğinin ve varlık yöneticilerinin buna odaklandığının bir işareti. Bu, ekonominin büyümekte olduğunun ve faiz oranları yüksek kalsa bile büyümeye devam edebileceğinin bir kanıtıdır.
Regions Bank yatırım sorumlusu Alan McKnight, “Fed'in, değerlemeleri destekleyen ve kazançları destekleyen, kendi kendini idame ettirebilen bir ekonomiye geçiş yapmak zorunda kaldığını gördüğümüz güzel bir geçiş” dedi. “Fed güdümlü bir ralliden ekonomik ve kazanç odaklı bir ralliye geçiyoruz.”
Bazı püristler için bu her zaman böyle olmuştur. Enflasyon daha hızlı soğusaydı, bu muhtemelen daha hızlı bir ekonomik yavaşlamanın işareti olurdu ve bunu desteklemek için bir dizi faiz indirimine yol açardı. Ekonomi tüm hızıyla çalışmaya devam ederken bile enflasyon Fed'in yüzde 2 hedefine dönüş yolunda dirençle karşılaşıyor ancak aynı zamanda ülkenin halka açık şirketlerinin güçlü kar elde etmesine de katkıda bulundu. Sadelik yanlıları, esas itibarıyla Fed'in, Fed politikasına bağlı kalmaya devam eden yatırımcı iyimserliği yerine, duruşunu piyasalar için iyi haberlere göre ayarladığını ileri sürüyor.
Daha da önemlisi, yatırımcıların yılın başındaki en büyük korkusu olan enflasyonun Fed'in istediğinden daha hızlı devam edeceği, hatta ekonominin sarsılması durumunda yeniden hızlanacağı yönündeki korku henüz gerçekleşmedi.
Principal Asset Management baş küresel stratejisti Seema Shah, “Ekonomi güçlü olduğu için enflasyon biraz güçlüyse, o zaman bu genel olarak hisse senetleri için hâlâ iyi bir durum” dedi. “Enflasyonun yeniden canlanmasından bahsetmediğimiz sürece bu oldukça iyi bir haber.”
Deutsche Bank hisse senedi analisti Binky Chadha'ya göre, yatırımcıların yıl sonu faiz oranlarına ilişkin beklentileri şu anda vadeli işlem piyasalarının Eylül ayında ima ettiği seviyede. Çoğu kişi hala ekonomik çalkantı öngörüsünde bulunurken geçen yılın hisse senedi yükselişini öngördü. Bu arada S&P 500 endeksinin yükselişi borsanın uzun süreli yüksek faiz oranlarına karşı dayanıklılığının bir işareti.
Bay Chadha'ya göre bu, ekonominin gücü nedeniyle borsanın Fed'den “ayrıldığı” anlamına geliyor.
Conference Board tarafından yakın zamanda yapılan bir ankete göre, ABD şirketlerinin başkanları da giderek iyimserleşiyor. Şirketler geri satın aldıkları hisselerin miktarını artırıyor; bu, hisse senetlerinin daha da yükselmesine yardımcı olmayı amaçlayan bir taktik. Başka bir güven oylamasında, Facebook'un ana şirketi Meta, Şubat ayında ilk kez temettü ödeyeceğini duyurdu.
Şirketlerin birkaç hafta içinde açıklayacağı yılın ilk çeyrek kazançlarına ilişkin tahminler düştü ancak büyük şirketlerin üst üste üçüncü çeyrekte yıllık kar artışı kaydetme yolunda ilerlemesi nedeniyle olumlu olmaya devam ediyor.
Bazı analistler rallinin altında yatan olumlu görünümün yine de hayal kırıklığı yaratabileceğinden endişe ediyor. Üst düzey yöneticiler arasında artan güvene rağmen şirketler, analistlerin gelecekte daha yavaş kazanç artışı beklemelerine yol açtı. (Kuşkusuz, beklentileri daha iyi performans göstermelerini sağlayacak kadar düşük tutmak bazen bir kumardır.) Ayrıca, ekonomiye güç veren yakıt olan tüketici finansmanının da zorlandığına dair işaretler var. Başkanlık seçimi yaklaşırken şirketler, sonuca ilişkin belirsizlik geçene kadar işe alımları geri çekebilir.
MUFG Securities baş makro stratejisti George Goncalves, “İşler bundan sonra daha da kötüye gidebilir” diye uyardı.
Bu, Bay Chadha gibi piyasa gözlemcilerinin bile bir noktada beklediği bir düşüş, ancak ekonomistler ve Fed ekonominin gücünü yansıtacak şekilde tahminlerini revize ederken bu beklenmiyor.
Şu anda ralli devam ediyor” dedi.
S&P 500 yüzde 2,5 civarında yükselişle yılın şu ana kadarki en iyi haftasını geçirme yolunda ilerliyor. Bu, gösterge endeksin bu yıl yüzde 10'dan fazla yükselmesine ve bir dizi rekor seviyeye ulaşmasına neden olan kazanımlara eklendi.
Dow Jones Industrial Average ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite gibi diğer önemli endeksler, Microsoft, JPMorgan Chase ve Walmart gibi çok çeşitli bireyler gibi son zamanlarda rekor düzeylerde veya rekor seviyelere yakın seviyelerde işlem gördü. Sosyal medya şirketi Reddit'in hisseleri Perşembe günü ilk işlem gününde yaklaşık yüzde 50 arttı; bu, yatırımcıların bu yıl daha fazla teknoloji şirketinin halka açılmasını beklediklerinin bir işareti.
Bu acele, büyük bir para akışıyla körüklendi: Yatırımcılar, 13 Mart'ta sona eren haftada ABD'de hisse senedi satın alan fonlara yaklaşık 60 milyar dolar akıttı; bu, 20 yılı aşkın süredir fon akışlarını takip eden EPFR Global'in verileri için bir rekor. 20 yıldır takip ediliyor Çarşamba günü sona eren haftada yaşanan çıkış (haftalık çıkış rakamları dalgalanabilir) dinamiği pek bozmadı.
Bu hafta, Federal Reserve'ün Çarşamba günü enflasyonun bu yıl birkaç ay önceki tahminden biraz daha yüksek kalacağı tahminine rağmen yükseliş devam etti. Sonuç olarak merkez bankası yetkilileri, faiz oranlarının 2025'te daha önce tahmin edilenden daha yavaş düşmesini bekliyor ve bu yıl yüzde dörtte üç oranında faiz indirimi tahminlerini kıl payı koruyor.
Nasıl ki 2022 yılında faizlerdeki hızlı yükseliş borsayı düşüşe ittiyse, bu yıl faizlerin düşeceği beklentisi de hisse senedi fiyatlarının yükselmesine neden oluyor.
Ancak yılın ilk iki ayındaki inatçı enflasyon nedeniyle kesinti beklentileri yavaş yavaş azaldı. Vadeli işlem piyasasındaki yatırımcılar Fed'in bu yıl faiz oranlarını altı kata kadar düşürmesini bekliyordu ancak son zamanlarda merkez bankasının yalnızca üç faiz indiriminin daha olası olduğu görüşüne vardılar. Borsanın fırtınalı yükselişinde bunun bir rolü yok gibi görünüyor.
Bazı yatırımcılara göre bu yükseliş, Fed'in finansal piyasaların kaderi üzerindeki kontrolünü gevşettiğinin ve varlık yöneticilerinin buna odaklandığının bir işareti. Bu, ekonominin büyümekte olduğunun ve faiz oranları yüksek kalsa bile büyümeye devam edebileceğinin bir kanıtıdır.
Regions Bank yatırım sorumlusu Alan McKnight, “Fed'in, değerlemeleri destekleyen ve kazançları destekleyen, kendi kendini idame ettirebilen bir ekonomiye geçiş yapmak zorunda kaldığını gördüğümüz güzel bir geçiş” dedi. “Fed güdümlü bir ralliden ekonomik ve kazanç odaklı bir ralliye geçiyoruz.”
Bazı püristler için bu her zaman böyle olmuştur. Enflasyon daha hızlı soğusaydı, bu muhtemelen daha hızlı bir ekonomik yavaşlamanın işareti olurdu ve bunu desteklemek için bir dizi faiz indirimine yol açardı. Ekonomi tüm hızıyla çalışmaya devam ederken bile enflasyon Fed'in yüzde 2 hedefine dönüş yolunda dirençle karşılaşıyor ancak aynı zamanda ülkenin halka açık şirketlerinin güçlü kar elde etmesine de katkıda bulundu. Sadelik yanlıları, esas itibarıyla Fed'in, Fed politikasına bağlı kalmaya devam eden yatırımcı iyimserliği yerine, duruşunu piyasalar için iyi haberlere göre ayarladığını ileri sürüyor.
Daha da önemlisi, yatırımcıların yılın başındaki en büyük korkusu olan enflasyonun Fed'in istediğinden daha hızlı devam edeceği, hatta ekonominin sarsılması durumunda yeniden hızlanacağı yönündeki korku henüz gerçekleşmedi.
Principal Asset Management baş küresel stratejisti Seema Shah, “Ekonomi güçlü olduğu için enflasyon biraz güçlüyse, o zaman bu genel olarak hisse senetleri için hâlâ iyi bir durum” dedi. “Enflasyonun yeniden canlanmasından bahsetmediğimiz sürece bu oldukça iyi bir haber.”
Deutsche Bank hisse senedi analisti Binky Chadha'ya göre, yatırımcıların yıl sonu faiz oranlarına ilişkin beklentileri şu anda vadeli işlem piyasalarının Eylül ayında ima ettiği seviyede. Çoğu kişi hala ekonomik çalkantı öngörüsünde bulunurken geçen yılın hisse senedi yükselişini öngördü. Bu arada S&P 500 endeksinin yükselişi borsanın uzun süreli yüksek faiz oranlarına karşı dayanıklılığının bir işareti.
Bay Chadha'ya göre bu, ekonominin gücü nedeniyle borsanın Fed'den “ayrıldığı” anlamına geliyor.
Conference Board tarafından yakın zamanda yapılan bir ankete göre, ABD şirketlerinin başkanları da giderek iyimserleşiyor. Şirketler geri satın aldıkları hisselerin miktarını artırıyor; bu, hisse senetlerinin daha da yükselmesine yardımcı olmayı amaçlayan bir taktik. Başka bir güven oylamasında, Facebook'un ana şirketi Meta, Şubat ayında ilk kez temettü ödeyeceğini duyurdu.
Şirketlerin birkaç hafta içinde açıklayacağı yılın ilk çeyrek kazançlarına ilişkin tahminler düştü ancak büyük şirketlerin üst üste üçüncü çeyrekte yıllık kar artışı kaydetme yolunda ilerlemesi nedeniyle olumlu olmaya devam ediyor.
Bazı analistler rallinin altında yatan olumlu görünümün yine de hayal kırıklığı yaratabileceğinden endişe ediyor. Üst düzey yöneticiler arasında artan güvene rağmen şirketler, analistlerin gelecekte daha yavaş kazanç artışı beklemelerine yol açtı. (Kuşkusuz, beklentileri daha iyi performans göstermelerini sağlayacak kadar düşük tutmak bazen bir kumardır.) Ayrıca, ekonomiye güç veren yakıt olan tüketici finansmanının da zorlandığına dair işaretler var. Başkanlık seçimi yaklaşırken şirketler, sonuca ilişkin belirsizlik geçene kadar işe alımları geri çekebilir.
MUFG Securities baş makro stratejisti George Goncalves, “İşler bundan sonra daha da kötüye gidebilir” diye uyardı.
Bu, Bay Chadha gibi piyasa gözlemcilerinin bile bir noktada beklediği bir düşüş, ancak ekonomistler ve Fed ekonominin gücünü yansıtacak şekilde tahminlerini revize ederken bu beklenmiyor.
Şu anda ralli devam ediyor” dedi.